【财务透视】688306机器人业务占比0.3%背后：6.2亿募资项目成色几何

2025年第三季度，一组数据引发市场关注：均普智能（688306）机器人业务累计收入390.72万元，占总营收比例不足0.3%。

这个数字与其正在推进的6.2亿元机器人募投项目形成鲜明反差。

订单结构解析：7317万在手订单成色

根据公司披露，截至2026年3月6日，机器人业务在手订单7317.26万元。拆分来看：与智元创新（上海）科技有限公司的合作为核心，包括1000台G系列机器人代工及外壳定制，合计4007.41万元；另与元启创新（厦门）机器人有限公司的90台G1产品项目，金额2243.52万元。两者合计占比达85%。

2825万订单追踪：八个月悬而未决

2025年7月1日，均普智能高调公告：子公司宁波普智未来机器人有限公司与某智能制造公司签订50台人形机器人销售框架合同，金额2825万元。彼时普智未来成立仅两个月，市场一致推测买方为智元创新。

然而问询函回复揭示真相：该合同与智元创新无关，购买方为苏州辰瓴信息技术有限公司，产品为HarsonRobot定制版人形机器人。合同签订已超8个月，进展缓慢，公司甚至未将其计入“在手订单”，仅定性为意向性采购。

产能数据矛盾：两份官方文件两套说辞

更值得关注的是产能数据的前后矛盾。2025年三季报（10月25日）披露：7月首期产线投产启用，占地2000平方米，近期年产能由原定1000台扩产至3000余台。

但2026年3月定增问询函回复显示：2025年建成年产能1000台机器人生产线并启动量产，2026年计划扩至3000台以上。一边称已扩产至3000台，一边称2025年仅1000台、2026年才计划扩产。两份官方文件披露，哪个才是真实产能？

募投项目审视：11942台新增产能合理性

6.2亿元募投规划显示，项目达产后每年新增智能机器人及相关产品产能11942台，包括G2系列2000台、贾维斯3.0产品1500台、代工5000台、小机器人3000台等。

问询函同时披露：除G2产品已实现销售、代工业务已开展外，贾维斯3.0、小机器人、基于双力控臂和触觉灵巧手的通用装备机器人等产品均处于开发阶段。现有产线已能满足当前生产需求，对尚在研发的产品提前新建大量产能的必要性存疑。